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金融:大金融行情到底如何看 写在金融大决战第一阶段胜利之时

发布时间:2019-10-09 18:23:49

金融:大金融行情到底如何看 写在金融大决战第一阶段胜利之时 2015-07-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

我们从6月28日正式提示决战大金融,大金融有大机会以来,目前市场终于企稳,出现不错的上涨,而大金融还跑赢市场10%,也有绝对正收益,尤其上证50中的金融股,可见我们的预判是正确的,可以看我们过去的报告,关键此时怎么看?对大金融政策怎么看?对人民币国际化怎么看?对金融国企改革怎么看?对地方债务臵换怎么看?为什么现在只是第一阶段,什么时候会开始第二阶段?1.对大金融行情不要悲观,无论相对收益还是绝对收益都会不小,还望仔细研究个股市场里面有一种观点,认为市场起来了,就不要买金融蓝筹了,赶快买前面跌的多的小股票。买超跌股搏反弹这是对的,但是对于小股票一定要分,就如同对大股票也要分一样,小股票要找到真成长,大股票要找到真价值,如果没有本事找,还是相信机构投资者比较好,因为市场现在动用的工具越来越多,越来越市场化,所以必然是机构投资者的崛起,不过就因为市场化,炒作型股票一定要小心,因为有了退市制度,有些股票真的会退市,如果不懂乱买,会造成巨大损失。而大金融的特点是平稳上涨,不会轻易被颠覆的,全球的大金融机构一般情况都能随市场稳定增长,买了之后放心,虽然不会暴涨,但毕竟平稳。那么下半年我之前电话会议也说了,现在依然坚持观点, 0%的绝对收益,目前已经差不多10%了,还有20%呢,下半年一定要降低收益期望,不能再向上半年天天想着翻倍了,因为目前投资者已经变得理性很多,同时市场化的步伐是不会停下的,那么大概率收益暴涨暴跌的幅度就会缩小,所以 0%的绝对收益已经很好了。

2.对大金融走势的催化剂在哪?政策怎么看?对一行三会财政部国资委的政策预判?对股价如何影响?对于央行,我们不能指望大放水,但是央行也会维持流动性的适度宽松,尽量降低实体经济的融资成本,所以降准和降息还是值得期待的,但是也不要过度指望货币政策对股市的影响,过去几次的经验,降息降准,也没有马上改变资本市场的方向,但是保持关注,毕竟是一个利好方向。而证监会对于资本市场的市场化,法治化,国际化改革是不会停止的,所以注册制改革不会停下,而法治化也意味着操纵炒作型股票空间将减小,国际化自然是进一步提高QFII,RQFII,还有进一步实现双向开放,那么对于金融蓝筹就是利好,因为外资如果能流入,首选必然是大金融,因为体量够,资源好,估值低,回报高。保监会已经提高了蓝筹的投资比例,而近期也允许保险公司做员工持股,所以下半年如果有保险公司能推出员工持股,对股价也是大幅的催化,而且资本市场稳住,保险自然也能通过投资赚更多钱,同时这次资本市场的教训,也显得保险的保障性功能尤为重要,对将来保费增长应该有正面作用。银监会和财政部肯定会想办法进一步盘活银行的资产存量,而且要引导银行的放贷意愿,例如已经把贷存比取消限制,而未来还有地方债务臵换进一步推进,都可以对银行的股价形成支持,至于不良率确实还会往上走,但是股价关键看的是预期,所以如果对经济的信心逐步恢复,就算不良率还在往上走,股价也能有不错的回报,何况银行的估值那么便宜。国资委当然是加大国企改革的力度,国企的效率问题如何解决?混合所有制改革是其中关键的一步,所以下半年国资委财政部相信也有不错的国企改革政策推出,而金融行业是非常需要激励到一线员工,所以国企改革对金融行业是个大利好。大金融也有不错收益。

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